一文搞懂50个外汇领域术语

Louis XIV原创2025/12/2...大约 11 分钟

跨境业务离不开外汇，就像鱼离不开水。只是外汇（Foreign Exchange） 领域艰深复杂，术语繁多。记得我刚入行的时候，买入卖出两个汇率报价都经常搞不清楚。不过多数人也都这么过来的，今天我带着大家把所有外汇领域术语一网打尽！入了门再学就简单很多了。

基本概念

什么是外汇市场

外汇是指两种不同货币之间的交易和转换。外汇市场 Foreign exchange market有相对特殊性，在其他一般交易市场中，货币是做为一般等价物，而在外汇市场，货币既是货物也是定价单位。

外汇怎么交易

除周末休市外，外汇市场24小时不间断运行。外汇交易没有交易所，而是通过与全球顶级银行（花旗、摩根大通、汇丰等）直接交易或通过外汇兑换机构与银行间接交易。

SWIFT报文

SWIFT在外汇交易中承担了信息传递的重要角色，与外汇交易相关的报文有：

MT300：外汇交易确认报文
MT305：外汇期权确认报文
MT940：客户对账单报文，主要用于对账
新标准：ISO 20022 XML报文。

这里不赘述，可以查阅SWIFT官方资料。

币种和汇率

币种

货币的种类 Currency，用三位字母来表示，例如人民币CNY，美元USD，英镑GBP等

管制币种

管制币种 指的是其兑换、交易、流入和流出受到发行国政府或中央银行严格控制和限制的货币。

根据限制的级别又可以分为全管制币种和部分管制币种

全管制币种，完全不允许在本国以外的区域流通，例如北朝鲜元KPW
部分管制币种，可以在外流通，但收到国家外汇管制约束，例如人民币CNY、印度卢比INR、俄罗斯卢布RUB等

主要货币对

主要货币对 Major Currency Pair 指包含美元，并且交易量最大、流动性最高的货币对，它们占据了全球外汇市场的绝大部分交易量。目前公认的有七大主要货币对（这些都是非管制币种）：

EUR/USD：欧元/美元
USD/JPY：美元/日元
GBP/USD：英镑/美元
USD/CHF：美元/瑞士法郎
AUD/USD：澳元/美元
USD/CAD：美元/加元
NZD/USD：新西兰元/美元

次要货币对

次要货币对 Minor Currency Pair 是指那些不包含美元，但由两种主要货币组成的货币对。它们也被称为“交叉货币对 Cross Currency Pair”。

提示

货币对的两个币种顺序都有国际惯例规定，不能互相调换

奇异货币对

奇异货币对 Exotic Currency Pair 是由一种主要货币和一种新兴市场或小经济体的货币组成。例如USD/TRY（美元/土耳其里拉）

奇异货币对通常交易风险较高、流动性低，点差大

汇率

在一个货币对中，写在前面的叫基础货币，写在后面的叫报价货币

汇率 FX Rate 是指购买一个单位的基础货币需要多少报价货币，例如USD/CNY汇率为7.0563，表示购买1美元需要用7.0563人民币

提示

汇率和报价还有细微区别，详见下方“报价”词条

基本汇率

基本汇率 Basic Rate 是指本国货币与流通量最大的关键货币之间的兑换比率。目前关键货币基本指的就是美元。

交叉汇率

各币种定出基本汇率后（也就是确定了与美元的汇率后），两个非美元币种的汇率就可以通过公式进行计算。这样算出来的汇率称为交叉汇率Cross Rate。具体见下面“报价”词条。

汇率基本点

基本点 Pip 是外汇汇率变动的最小单位，在主流货币对中汇率都用5位有效数字来表示，最小单位是0.0001，也就是1个基本点。日元相对特殊，基本点是0.01日元。若美元对日元汇率从120.50降至120.00，则称为下跌50个基本点。

外汇交易

头寸

头寸 Position 指持有外汇资产的数量。头寸方向可以分为多头和空头

多头 Long 指投资者看好某一资产，买入并持有
空头 Short 指投资者看跌某一资产，先卖出，等价格下跌后再买入

准确来说，Long/Short并不是一种行为，不能等价于买，卖。而是表述一种持仓状态。如某投资者持有大量USD，则可称其为USD的多头，或称其为Long USD。

报价

报价 Quote 即外汇机构向客户提供外汇兑换服务时提供的汇率。

报价和汇率的差别是：报价有买入价 Bid Rate 和卖出价 Ask Rate，外汇机构为了赚取收益，买卖价格之间会有点差。而我们平时所说的汇率，通常指中间价。

提示

买入和卖出是站在银行的角度来说的，例如USD/CNY买入价表示银行向客户购买USD并付出CNY的价格，换言之如果你希望购买美元应该关注USD/CNY卖出价。

标价法

在货币对中把本国货币写在后面的叫直接标价 Direct Quote，例如USD/JPY

在货币对中把本国货币写在前面的叫间接标价 Indirect Quote，例如GBP/USD

提示

这两个概念我觉得不需要特别去记忆，国际上货币对的先后顺序基本是约定俗成的，只需知道写前面的是基础货币，写后面的是报价货币即可

交叉汇率计算

计算方式弯弯绕绕的特别容易乱，记住两点即可：

把货币对中的“/”符号看做数学的除号，按数学乘除法规则来推导

例如 $CAD/CNY = \frac{USD/CNY}{USD/CAD}$

计算买入和卖出价时，把美元做为中间币种，先列出买入卖出的顺序再推断换算规则

例1： $CAD/CNY_{bid} = \frac{USD/CNY_{bid}}{USD/CAD_{ask}}$

推导：CAD/CNY_bid = 卖出CNY-买入USD->卖出USD-买入CAD = $\frac{USD/CNY_{bid}}{USD/CAD_{ask}}$

例2： $EUR/CNY_{bid} = (USD/CNY)_{bid} * (EUR/USD)_{bid}$

推导：EUR/CNY_bid = 卖出CNY-买入USD->卖出USD-买入EUR = $(USD/CNY)_{bid} * (EUR/USD)_{bid}$

点差

卖出价与买入价之间的差额，用基本点来表示，所以叫做点差。例如USD/CNY买入价是7.0510，卖出价7.0610，点差为100点。

交割

交割 Settle 即资金的结算和交付，外汇交易日是T日，交割日一般在T+2以后，依照不同的交易类型有所差异。合同约定的资金交割日期为交割日 Settlement Date/ Value Date。

外汇交易类型

即期交易

外汇即期交易(FX Spot)，又称为现货交易，指外汇交易达成后，交易双方于T+2日以内办理交割的一种交易行为。汇率是交易达成当时的实时汇率，也叫市场汇率。

掉期交易

掉期交易 FX Swap 是一种组合交易，指在同一时间、与同一交易对手，进行两笔金额相同、方向相反、交割日不同的外汇交易。简单来说，就是 “现在用一种汇率交换货币，并约定在未来用另一种汇率再换回来”。掉期交易的优势在于其价格会比单独进行一买一卖的价格要好。

掉期交易普遍用于外汇风险对冲、货币融资等场景。

展期

在外汇现货市场中，展期交割 Rollover 指将即期交易即将到期的头寸挪到下一个交割日的操作。

From Wikipedia: In foreign exchange trading (FX), a rollover is the action taking place at end of day, where all open positions with value date equals SPOT, will be rolled over to the next business day.

例如一个USD/CNY的bid交易，原定的T+2交割，但由于某些原因无法交割了，就可以进行展期。展期后需持有该头寸过夜，在实际操作上体现为与另一家机构进行一笔隔夜掉期交易，相当于T+2日先ask USD/CNY用于“偿还”今日到期的旧合约，同时产生一个T+3日的bid USD/CNY合约，从而将头寸日期向后滚动一天。

提示

掉期/展期都有相应的操作风险以及损益，后续再专门详细解析。

远期交易

远期交易 (FX Forward) 指交割时间>T+2日的外汇交易。远期交易需要约定远期利率，也就是俗称的 “锁价”机制。到期时以约定价格交割。

期限 Tenor 是对一个交易持续时间长短的一个描述。指的是从生效日（起息日）到到期日之间的时间长度。起息日通常也就是即期交割日，也就是T+2，所以到期日 = 即期交割日 + Tenor，遇到非营业日顺延。

Tenor是影响外汇报价的非常重要的因素，细分为“标准期限”和“非标准期限”。标准期限是一个固定的列表，可选项有：

ON 隔夜，通常用于掉期交易
TN Tom-Next 起息日是明日，到期日是后天，或称隔日
SN Spot Next 即期次日，也就是T+3
SW Spot Week 即期日后一周
NW 起息日后第N周
NM 起息日后第N月
NY 起息日后第N年

无本金交割远期交易

无本金交割远期交易 NDF(Non-deliverable Forward) 是一种特殊的远期交易，主要用于管制币种。与一般远期交易的区别是在交割日是否以原币种进行交割。

例：一个USD/RUB bid NDF合约，Trade Date是11月1日，Value Date是12月3日，11月1日约定远期汇率80，12月3日的即期汇率是75，12约3日当天不交割RUB，而是以Spot Rate来计算交割USD，由于两个汇率存在差异，最终轧差后需要支付6.67USD。

期货交易

期货交易 (FX Future) 与远期交易类似，都是在T+2日以后进行交割。其差异在于：

远期交易是场外交易，期货交易是场内交易，在交易所进行
远期交易是买卖双方约定的合约，期货交易是交易所提供的标准合约
期货交易流动性较好，在交易所可以转手，但远期合约则不行

择期交易

择期交易 (Optional Forward) 相较于远期交易多了一些灵活性。即客户可在约定的某一日期前选择任一工作日，按约定的汇率进行交割。

例：

USD/CNY远期合约，金额10万USD，约定于3个月后交割（假定为12月1日）
USD/CNY择期合约，金额10万USD，可以从T+2起至12月1日任一日均可交割

外汇风险

敞口

也叫风险敞口 Exposure，表示在金融活动中处于潜在风险状态下的资产规模大小。在外汇领域，当持有非期望持有的币种时都存在汇率波动风险，持有的规模大小就是敞口。

假如我在开小卖部，我期望持有CNY，来了一个老外付给我100USD，只要还未把USD兑换成CNY，这100USD都处于风险敞口中。

再举个跨境收单的例子，做为三方支付机构，已经收了用户的100CNY，而商户期望收到EUR，若还未把CNY兑换成EUR，则100CNY就是风险敞口（因为汇率一直在变）